8月15日晚间，港股上市公司、“辣条一哥”卫龙美味（9985.HK）披露2024年中报，上半年公司营业收入29.39亿元，同比增长26.3%，期内利润6.21亿元，同比增长38.9%。公开信息显示，卫龙美味2024年中期营收、利润均创历史同期新高。

卫龙美味还延续了一贯的“豪爽”分红：公司中期派息每股0.16 元人民币，以公司当前总股本2351145578股计，将分红3.76亿元。

1.持续打造爆款，卫龙不止于辣条

作为大家耳熟能详的国民品牌。卫龙美味的主要产品覆盖调味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他产品等类别。

中报显示，2024年上半年，卫龙美味积极推进产品创新，先后推出了“小魔女”香辣烧烤味魔芋素板筋，“小魔女”酸辣火锅味魔芋素毛肚，及“脆火火”青柠味辣脆片。

快速创新能力为卫龙发展持续造血。

“小魔女”香辣烧烤味魔芋素板筋，是继去年底推出“小魔女”香辣火锅味魔芋素毛肚后，在“小魔女”子品牌上的又一产品创新。值得一提的是，2024年8月8日，弗若斯特沙利文，基于对中国魔芋市场的研究，想卫龙颁发“卫龙小魔女中国板筋型魔芋干首创者”市场地位确认证书。

此外，“小魔女”酸辣火锅味魔芋素毛肚，亦是在去年底推出“小魔女”香辣火锅味魔芋素毛肚后在口味上的创新。“脆火火”青柠味辣脆片，则是继去年底推出“脆火火”香辣味辣脆片后在口味上的创新。

目前，在传统的辣条赛道，卫龙美味是国内绝对龙头，其地位难以撼动。卫龙美味招股书显示，调味面制品（即辣条）细分市场上，其2021年市占率达到了14.3%，大幅领先排名第二的竞争对手，直接比第二名高了11.9个百分点。

与此同时，卫龙美味具备持续打造爆款的产品的营销力。

2023年，卫龙美味主要包括魔芋爽、风吃海带及小魔女的“蔬菜制品”营收21.2亿元，同比增长25.1%。2024年上半年，其蔬菜制品所得收入更是大增56.6%，占总收入百分比由上年度的40.1%增至49.7%。

在蔬菜产品中，魔芋因其低热量和高饱腹感等属性，正符合零食行业向健康化发展的趋势。据悉，卫龙美味“魔芋爽”一经推出，迅速在电商平台热销，凭借100W+的销量获得了首届“淘宝100W+”金桃子奖。

国泰君安指出，魔芋爽年销售额已经突破十亿元人民币，成为继大面筋后公司第二大热销单品。

从一系列现象及新品的成功可以看出，卫龙美味具备持续抓住市场“爽点”，推出“爆款”的能力。

西南证券则发现，卫龙美味2023年10月推出小魔女（川味片状魔芋）市场反馈积极，24年开发脆片膨化新品脆火火（川味薯片），推新节奏明显加快。

2.长年高股息，财务安全边际高

对关注中长期的“耐心资本”而言，高股息、低估值、财务安全的卫龙美味显然是一个极具吸引力的标的。

2023年卫龙美味基础分红比例从2022年的30%提升至60%，特别股息分红比例为30%，维持2022年比例。公司宣布派发2023年末期股息2.35亿元，以及特别股息2.59亿元，如果加上此前的中期股息2.82亿元，公司合计派发7.76亿元，占2023年全年归母净利润接近90%。以2023年末收盘价计，卫龙美味股息率达到5.09%，妥妥的高息股。

3.慷慨分红的背后，是公司极为健康的财务状况

2023年末，卫龙美味的资产负债率仅19.11%，2024年中期资产负债率与上年末变化不大，为19.67%。事实上，2018年以来，公司资产负债率持续下降。

此外，至2024年上半年末，公司初始期限为三个月以上的定期存款、受限制现金、现金及现金等价物总额约为人民币47.8亿元，较上年度末增加1.9%。与此同时，截至2024年6月30日及2023年12月31日，卫龙美味借款仅1.79亿元和1.8亿元，借款为公司就建造厂房以及购买机器设备而获得的有担保银行贷款。

与此同时，公司估值非常低。至2024年8月15日收盘，其股价仅6.8港元/股，TTM市盈率仅有16.57倍。

综上而言，虽然市场环境和消费者需求在不断变化，但卫龙美味凭借其深厚的品牌底蕴、强大的产品创新能力以及稳健的财务状况，有望在激烈的市场竞争中继续保持良好的发展态势。当然，公司在未来的发展中也需要持续关注市场动态，灵活调整策略，以应对各种挑战和机遇。

来源：泡财经